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证监会对支持混改的国企创新转型在科创板上市等20条提案答复的函

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发表于 2020-2-11 00:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

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证监会对支持混改的国企创新转型在科创板上市等20条提案答复的函

   1、《关于改善民营企业融资难让民营企业蓬勃发展的提案》
2、《关于充分发挥资本市场的作用,支持环保产业规范良性发展的提案》
3、《关于高科技企业从事科研项目获得政府科研项目经费资助相关会计处理的提案》
4、《关于上市公司的股东减持和分红挂钩的提案》
5、《关于提升新三板流动性,扩大中小微企业直接融资的提案》
6、《关于新三板增设精选层,加快深化改革的提案》
7、《关于尽快解决上市公司违规操作,剥夺小股东上市公司股东身份问题的建议》
8、《关于进一步促进资本市场健康发展的建议》
9、《关于取消证券评估行政许可,彻底落实简政放权的建议》
10、《关于增强金融政策制度的包容性,支持创新型企业高质量发展的建议》
11、《关于推进采矿权收益资产证券化的建议》
12、《关于推进新三板健康发展的建议》
13、《关于营造宽松首发上市审核环境,推动中小民营企业直接融资比例的建议》
14、《关于实施科创板上市公司技术创新审计披露的建议》
15、《关于完善特别表决权的相关法规制度建设促进企业快速发展的建议》
16、《关于支持餐饮企业上市工作的建议》
17、《关于支持国家首批12个产业转型示范区开放“IPO绿色通道”的建议》
18、《关于支持混改的国企创新转型在科创板上市的建议》
19、《关于推进采矿权资产证券化的建议》
20、《关于台资企业在大陆上市发展的提案》
  
索 引 号:40000895X/
分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文
发布机构: 证监会
发文日期: 2019年11月29日
名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第2567号(财税金融类224号)提案答复的函
关于政协十三届全国委员会第二次会议第2567号(财税金融类224号)提案答复的函
   
  《关于改善民营企业融资难让民营企业蓬勃发展的提案》收悉。经认真研究,现就涉及我会职责范围的问题答复如下:
  一、关于支持民营企业上市融资
  近年来,在保持市场稳定,稳步推进新股发行常态化,不断提升审核效率和透明度的前提下,我会积极支持民营企业通过首发及再融资做大做强。在融资家数方面,2016年至2019年1季度,民营企业首发家数669家,民营企业再融资家数576家,显著超过同期国有企业首发家数(80家)及再融资家数(242家)。在融资金额方面,2016年至2019年1季度,民营企业首发及再融资金额合计1.32万亿元,也超过同期国有企业首发及再融资金额(1.29万亿元)。
  为缓解民营企业的融资压力,提高服务能力,我会在首发及再融资审核中,通过主动管理、分类推进的方式,进一步为民营企业融资提供了便利。
  一是提高审核效率,为民营企业提供稳定明确的时间预期。截至目前,首发平均审核周期已由2016年以前的3年以上下降到2018年的9个月左右,再融资则已实现即报即审,平均审核周期在3个月左右。上述审核周期已基本与成熟市场接近。
  二是提高再融资募集资金使用的灵活性,缩短再融资时间间隔。在资金使用方面,放宽募集资金用于补充流动资金、偿还债务的限制,支持民营企业通过再融资降低债务杠杆,提高日常经营周转能力,增进风险防范水平。同时,实质性缩短再融资时间间隔限制,明确前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的,融资间隔由18个月缩短至6个月,且对发行可转债、优先股和创业板小额快速融资三类支持品种不设融资间隔。
  在推动设立科创板并试点注册制过程中,综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素,设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合条件的存在特殊股权结构企业在科创板上市,允许符合条件的红筹企业在科创板上市。
  下一步,我会将继续支持各类符合条件的民营企业发行上市融资和再融资,利用资本市场做优做强,持续提升资本市场服务实体经济的能力和水平。
  二、关于支持民营上市公司并购重组
  2018年下半年以来,我会持续深化并购重组市场化改革,在提供流动性、改善基本面的同时,提升了民营上市公司及大股东的信心。针对不构成重大资产重组的小额并购交易,简化程序、快速审核。优化“分道制”审核安排,将新一代信息技术等重点创新产业纳入“豁免/快速”通道。允许募集配套资金用于补充流动资金和偿还债务,切实缓解民营企业融资难。畅通民营“中概股”企业回归A股市场渠道。将IPO被否企业筹划重组上市间隔期从3年缩短至6个月,支持优质民营企业加快登陆资本市场。试点定向可转债作为并购重组支付工具,增加交易可操作性,缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险。民营上市公司2018年并购重组3105单,交易金额1.56万亿元,同比分别增长58%和60%。
  下一步,我会将认真学习贯彻《关于加强金融服务民营企业的若干意见》文件精神,切实抓好政策措施落实,支持民营上市公司通过资本市场做大做强,为民营经济营造更好发展环境。立足服务实体经济的根本宗旨,按照市场化法治化的改革方向,在充分调查研究的基础上,进一步优化资本市场基础制度,大力发展直接融资特别是股权融资,进一步提高资本形成效率,助力缓解民营企业“融资难、融资贵”问题。
  三、关于支持民营企业在新三板挂牌融资
  全国中小企业股份转让系统(即新三板)是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务,目前已是多层次资本市场的重要组成部分。新三板对公司挂牌不设行业限制、可以尚未盈利。
  我会认真贯彻党中央关于发展多层次资本市场的系列决策部署,牢牢把握新三板服务创新型、创业型、成长型中小微企业的定位,完善基础性制度,坚持依法监管,有效防范化解市场风险,使新三板在服务中小微企业和民营企业发展,纾解融资难、融资贵,促进企业规范发展等方面发挥了重要作用。截至2019年3月底,新三板挂牌公司共有10349家,其中民营企业占比93%。
  下一步,我会将坚持新三板服务创新型、创业型、成长型中小微企业的市场定位,加大对民营企业的服务力度,支持鼓励符合条件的民营企业挂牌新三板,发行普通股、优先股、债券进行融资,扩充资本,或通过并购重组,做大做强。
  四、关于支持民营企业通过私募基金进行股权融资
  我会积极贯彻落实党中央关于促进民营经济发展的决策部署,大力推动私募股权和创业投资基金直接对接实体经济,积极参与创新创业,拓宽民营企业直接融资渠道,为民营企业提供各种形式的股权融资,着力解决民营企业融资难、融资贵问题。
  私募基金行业的投资和服务对象绝大多数是民营企业;相对于间接融资,私募基金尤其是股权和创业投资基金在扶持中小企业和高新技术企业发展方面具有天然优势和更广阔发展空间,私募基金行业的健康发展对促进民间投资将起到更加重要的作用。
  我会结合行业实际,积极采取措施促进民间投资。一是健全完善规则体系,进一步建立健全私募股权基金、创业投资基金的法律和监管体制,营造良好的投资环境,夯实行业在资金募集、资金托管、投资运作等环节的制度基础,并为创投基金设置专章,进行差异化的监管和行业自律,鼓励其投资早期创业企业。二是完善创业投资基金市场化退出机制。我会于2018年3月出台《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》,明确对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金减持其持有的上市公司首次公开发行前股份,给予差异化政策支持。此类政策将有效引导创业投资基金支持创业创新,便利创投基金退出和形成再投资良性循环,更好促进早期中小企业和高新技术企业资本形成。三是完善创业投资基金的税收优惠政策,我会积极配合财税部门出台《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》(财税〔2017〕38号),明确受我会监管的符合相应条件的创业投资基金投资初创科技型企业的,可享受税收优惠试点政策。
  五、关于支持民营企业在交易所债券市场融资
  我会大力鼓励交易所债券市场支持符合条件的民营企业发行公司债及资产证券化产品。2018年,交易所债券市场支持民营企业发行公司债券2933亿元。其中,民营金融企业发行公司债券156亿元;非金融民营企业在交易所债券市场发行公司债券2777亿元,较上年同期增加337亿元,占全国各类一年期以上民企债券发行额74%。截至2018年底,交易所市场民企公司债券余额1.21万亿元,约占全市场的65%。
  为纾解民营企业融资困境及化解股票质押风险,我会研究推出了纾困专项公司债券,交易所对该类债券的审核适用即报即审的绿色通道政策。截至2019年4月底,交易所债券市场已经支持15家主体发行纾困专项债,累计募集资金193亿元。
  为贯彻党中央、国务院关于拓宽民营企业融资途径、缓解民营企业融资难问题的决策部署,交易所债券市场还推出了信用保护工具和民营企业债券融资支持工具。截至2019年4月底,交易所市场发行民营企业信用保护合约7.4亿元,支持16家民营企业债券融资114.3亿元。发行民营企业债券融资支持工具3单,发行债券金额7亿元。
  下一步,我会将继续稳步发展债券市场,支持符合条件的民营企业发行公司债及资产证券化产品,并积极发展纾困专项公司债券、信用保护工具和民营企业债券融资支持工具等新型产品,支持民营企业拓宽融资渠道、提高直接融资比重,持续加强交易所债券市场服务民营经济发展的能力。

 楼主| 发表于 2020-2-11 00:10 | 显示全部楼层
索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第2480号(财税金融类213号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第2480号(财税金融类213号)提案答复的函

       《关于充分发挥资本市场的作用,支持环保产业规范良性发展的提案》收悉。经认真研究并商财政部,现答复如下: 
  一、关于资本市场支持环保企业融资   

    (一)关于进一步加快环保行业企业首次公开发行(IPO)的发行审核速度   近年来,证监会在坚持质量第一和确保市场稳定的前提下,稳步推进新股发行常态化,不断提升审核效率、优化审核流程,稳定市场预期。目前,IPO审核周期明显缩短,同一时间受理的企业在审核进度上的差异逐步消解,已基本实现所有在审企业的“即报即审、审过即发”。今后,证监会将继续提高审核效率、优化审核流程。符合条件的环保企业申请IPO的,证监会将按照“公开、公平、公正”原则积极予以支持,尽快完成审核工作,减轻企业负担,降低企业成本。   

    (二)关于加大对环保行业企业再融资的支持力度   

    针对募集资金运用,证监会在审核中要求企业在作出募集资金决策时尽量审慎,但如果后续市场环境发生变化,企业则可以根据自身需要在依法依规履行募集资金变更程序后,将募集资金投向更有利于发挥其效益最大化的领域。从实践情况看,企业依法依规履行前次募集资金变更程序并及时履行信息披露相关程序后,一般不会构成本次再融资发行的障碍。   

    (三)关于继续加大对绿色债券的支持力度   

   证监会一直支持符合条件的环保企业通过发行绿色公司债券等方式进行融资。2016年3月,沪、深证券交易所先后发布《关于开展绿色公司债试点的通知》,正式启动绿色公司债券的试点工作。2017年3月,证监会发布《中国证监会关于支持绿色债券发展的指导意见》(以下简称《指导意见》),进一步明确了绿色债券发展的规范要求,提出了支持绿色债券发展的政策措施。《指导意见》对绿色债券的发行主体、募集资金投向和信息披露等方面做出了相关规定,明确了设立绿色债券审核“绿色通道”、将证券公司承销绿色债情况作为分类评价重要指标等鼓励政策。此外,证监会还与人民银行联合发布了《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》,与人民银行、发展改革委共同对《绿色债券支持项目目录》进行修订更新,并配合人民银行完成了《绿色债券标准委员会工作机制》的制定工作。截至2019年4月底,交易所市场共计发行114只绿色公司债券(含资产证券化),发行规模1417.74亿元,其中2018年发行的绿色公司债数量、金额较2017年分别增长了38.7%和44.5%,发展较快。   下一步,证监会将继续规范发展交易所债券市场,支持符合条件的企业通过发行绿色公司债券融资发展,不断提高交易所债券市场服务实体经济的能力。   

   二、关于鼓励环保行业利用资本市场加速整合、并购   

    近年来,证监会持续深入推进简政放权和“放管服”改革,提高并购重组市场化水平,激发和释放市场活力,推出一系列服务举措:   

    一是缩减审批事项,提高上市公司自主决策度。2018年,A股市场上市公司共实施并购重组4000余单,其中九成以上的交易不再需要证监会行政许可。   

   二是不断完善监管机制,强化扶优限劣,降低企业并购重组成本。针对不构成重大资产重组的小额并购交易,2018年证监会简化程序、快速审核。优化“分道制”审核安排,将新一代信息技术等重点创新产业纳入“豁免/快速”通道。据统计,2018年证监会并购重组审核用时平均61天,低于90天(3个月)的法定审核时限。2019年3月,已将“发行股份购买资产”等审批事项的承诺办理时限减至70天。   

    监管协作方面,目前沪、深证券交易所主要负责并购重组的信息披露监管工作,重点关注已披露的重组预案或草案是否“真实、准确、完整”,并开展专项问询和现场、非现场检查,防范上市公司假借并购重组进行概念炒作和“忽悠式”重组等违法违规行为。实践中,交易所问询文件和申请人、中介机构回复文件,都是证监会审核工作的重要参考。对交易所已问询且申请人、中介机构落实完善事项,证监会不再重复提问。但对交易所问询后未落实或落实不到位事项,交易所自律监管范围之外的交易事项,以及其他市场、投资者重大质疑事项,证监会可进一步提出反馈问询或请交易所、派出机构核查。此种情况下,相关问询或核查虽有重合,但侧重点不同且效力更高。   

    便利融资方面,为深化并购重组市场化改革,满足交易后上市公司整合产能、优化资本结构等需求,2018年10月,证监会结合当前经济形势、针对企业“融资难”问题发布监管问答,进一步放松配套融资用途限制,允许配套资金用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务,切实提高直接融资比重,缓解企业融资压力、降低债务水平。   

    同时,为丰富上市公司融资渠道,2018年11月,证监会启动定向可转债并购试点,允许上市公司发行定向可转债作为并购重组支付工具和配套融资工具,缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险。   

   下一步,证监会将继续优化并购重组审核流程和监管协作机制,对符合条件的环保企业重点支持、加快审核,降低企业交易和融资成本。   

    三、关于推进PPP项目规范发展   2017年以来,财政部等有关单位贯彻落实党中央、国务院决策部署,一直通过创新财政资金使用方式,推广PPP模式在污水处理、水环境治理等环境保护领域项目方面发挥更大作用,更好引导、促进民间投资参与环境保护领域基础设施建设和运营。一是加强政策支持。财政部与发展改革委和人民银行联合发布的《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》将环保等公共服务领域作为推广实施PPP的重要领域。2017年7月,财政部、住房城乡建设部、农业部、环境保护部联合印发《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》(财建〔2017〕455号),对政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式,在规范操作的前提下,促进污水、垃圾处理领域加快推进PPP模式。2019年3月,财政部印发《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金〔2019〕10号),在公共服务领域规范推进PPP模式,防范化解地方政府隐性债务风险,完善配套政策,强化规范运作,按照“实质重于形式”原则,对于垃圾处理等实际由使用者付费,但因实行收支两条线管理、表现为政府付费形式的PPP做了例外规定,引导地方政府在污水、垃圾处理领域规范推进PPP模式。二是支持民营企业参与。支持社会资本特别是民营企业平等参与。加快民营企业参与较多的污水、垃圾处理等领域PPP模式推广力度,在示范项目评选、PPP以奖代补资金分配和中国PPP基金投资过程中,对民营企业参与项目给予倾斜。三是加大融资支持力度。财政部印发《关于加强中国政企合作投资基金管理的通知》(财金函〔2018〕95号),要求中国PPP基金积极支持和服务国家重大战略、重点领域。截至2019年3月底,全国PPP综合信息平台项目管理库生态建设和环境保护类项目共有849个、投资额9395亿元,其中已落地项目525个、投资额5902亿元。   关于在国家层面明确PPP项目管理机构的建议。根据国务院工作部署和要求,明确由财政部和发展改革委分别统筹负责公共服务领域和传统基础设施领域PPP推进工作。财政部印发《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》(财金〔2016〕90号),要求在能源、交通运输、市政工程、农业、林业、水利、环境保护、保障性安居工程、医疗卫生、养老、教育、科技、文化、体育、旅游等公共服务领域深化PPP改革工作。   关于规范PPP项目合作的相关建议。为进一步规范推广PPP模式,充分发挥PPP模式积极作用,财政部研究出台了《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金〔2019〕10号),明确正负面清单,加强项目规范管理,强调各地要依法依规将规范的PPP项目财政支出纳入预算管理,重诺守约,同时财政部正在会同有关方面研究起草垃圾、污水处理等分行业PPP项目标准化合同文本,明确各方权责,强调全生命周期绩效管理要求,强化“按效付费”的PPP本质要求,提高前期准备工作质量和效率。   下一步,相关部委在规范运作、防控风险的同时,将加大政策支持力度,推动环境保护领域公共服务提质增效,加大在环保领域规范推广PPP模式,进一步提升社会资本在环境保护领域基础设施建设和运营中的参与度。



关于政协十三届全国委员会第二次会议第1868号(财税金融类161号)提案答复的函

 

  《关于高科技企业从事科研项目获得政府科研项目经费资助相关会计处理的提案》收悉。经认真研究,现答复如下:

  关于“高科技企业承担的国家级和省部级明确方向或立项的研发项目,在符合条件的情况下,政府科研经费记入经常性损益,或者以扣除政府科研经费后的研发费用净额记入经常性损益”的建议,在现行制度规则中已有体现。高科技上市公司从政府取得科研经费补助并用于科技项目研发,若与正常经营业务密切相关并具有持续性,根据现行规则可以计入经常性损益,在会计处理上,计入其他收益或冲减相关成本费用。对于性质上属于“非经常性损益”的政府补助,与补助直接相关的科研活动所产生的成本和费用也可以列报为“非经常性损益”。中国证监会将持续密切关注高科技上市公司政府补助信息披露行为及影响,强化对相关规则适用性的研究工作,必要时对相关规则进行修订。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第1842号(财税金融类158号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第1842号(财税金融类158号)提案答复的函

  《关于上市公司的股东减持和分红挂钩的提案》收悉。经认真研究,现答复如下:  
 一、关于上市公司每年利润必须分红的建议
  (一)现金分红属于上市公司自治行为,行政法规、规章制度层面不宜作出强制性规定
  我国现行法律是根据公司自治原则确立的利润分配体系。根据《公司法》第三十七条、四十六条相关规定,公司利润分配的决定权在股东(大)会,具体来讲,董事会制定利润分配方案,股东(大)会审议批准利润分配方案。同时,根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(四)》新闻发布会内容,利润分配权是指股东有权按照出资或持股比例请求分配公司利润的权利。是否分配和如何分配公司利润,原则上属于商业谈判和公司自治的范畴,人民法院一般不应介入。
  由此,从规则层面看,在上位法无规定强制分红的情况下,行政法规、规章制度层面不宜作出强制性规定。
  (二)现金分红需综合考虑上市公司发展
  党中央、国务院多次提出,要加大对中小企业创新支持力度,形成有效的创新激励机制。上市公司在不同阶段对资金需求不同,现金分红需综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平等,重视对投资者合理投资回报的同时,兼顾企业可持续发展,统筹做好资金支出安排,提高资金使用效率,协同各方利益最大化。
  强制分红可能会影响上市公司合理的资金支出安排,打乱上市公司与投资者已形成的平衡回报机制。
  (三)我会推动上市公司现金分红工作情况   现金分红制度是资本市场的一项基础性制度,近年来我会持续加强制度建设,多举措、多渠道积极引导推动上市公司进行现金分红,取得显著成效。
  一是增强制度供给,完善上市公司分红规则建设。2013年以前,我会通过《上市公司章程指引》《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》《上市公司证券发行管理办法》等对上市公司现金分红行为予以规范。2013年,我会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》,进一步增强现金分红透明度、维护投资者合法权益。2015年,我会会同财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,积极鼓励上市公司现金分红。
  二是积极向市场传递现金分红的理念。2017年,我会对连续多年未现金分红的上市公司进行了摸底排查,针对24家2014至2016年具备分红能力,但连续三年未现金分红的上市公司,由证监会派出机构逐一约谈,切实履行现金分红义务,积极回报投资者。
  整体来看,两市上市公司分红水平逐年提高。经调研了解,深市分红家数逐年稳步上升,自2011年以来分红上市公司占比维持在70%以上;分红金额保持逐年上升趋势,近年来年均现金分红率均维持在35%以上。2018年沪市有1108家公司在年报提出分红预案,合计拟派现金额达到9100多亿元,在2017年8100多亿的基础上再创新高;平均分红比例约为41%,较2017年增加约4个百分点。
  下一步,我会将以提升上市公司质量为抓手,夯实回报股东的利益基础,继续推动引导上市公司现金分红,强化上市公司回报意识。
  二、关于上市公司现金分红与大股东减持挂钩的建议
  (一)股份减持与现金分红挂钩必要性、合理性需进一步研究
  当前,股份减持与现金分红挂钩的理论基础尚不充分,主要体现在以下方面:
  一是大股东减持与否,与上市公司分红与否,是不同主体的不同资金运用,并不具有关联性。股东减持主要是根据其对上市公司未来判断、自身资金需求独立做出决策,而现金分红是上市公司自治范畴,其分红需综合考虑公司发展阶段、未来资金用途等多种因素,二者的权利归属不是同一主体。因此,上市公司分红与大股东减持挂钩的必要性尚需进一步论证研究。
  二是股份减持与现金分红挂钩,过度限制了大股东应有的转让股份基本权利。股份减持制度是资本市场重大的长期性、关键性、基础性制度。一方面,股份转让是上市公司股东的基本权利,必须予以尊重,《公司法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及证券交易所相关规则均未对上市公司分红及库存股方式持有的公司股份总额大于上市公司融资额时,上市公司创始股东才可以减持股份作出规定。另一方面,股份转让又直接涉及市场秩序稳定和中小投资者合法权益。因此,股份减持要在保障当事人依法享有股份转让权利的基础上,依法维护市场规范、透明、有序交易,避免干扰市场正常交易秩序。若要求在上市公司分红金额大于公司直接融资金额前,大股东不得转让股份,则过度限制了大股东转让股份的应有基本权利,上市公司分红与大股东减持挂钩的合理性尚需进一步研究。
  (二)股份减持与分红挂钩的可行性尚需进一步论证
  当前,“一股独大”仍是我国上市公司主流股权结构,大股东是现金分红的主要受益主体,若将减持与分红挂钩,可能出现以下情况:
  一是极容易促使大股东逆向选择,即大股东为尽早减持股份,将变相地积极推动上市公司现金分红。此举可能导致大股东不考虑公司发展阶段,透支使用应合理用于上市公司生产经营的资金用于分红,不利于上市公司形成合理、稳定的现金分红政策,亦不利于上市公司长期发展乃至资本市场的平稳健康发展。
  二是上市公司大股东出现流动资金紧张情形时,若无法通过有序合理减持从二级市场获取所需流动资金,其更有动机通过现金分红方式套取上市公司资金。
  综上,股份减持与现金分红挂钩,极有可能导致大股东逆向选择,不利于上市公司长远发展,最终损害中小投资者权益,可行性尚需进一步论证。
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 楼主| 发表于 2020-2-11 00:14 | 显示全部楼层
索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第1429号(财税金融类116号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第1429号(财税金融类116号)提案答复的函

   

  《关于提升新三板流动性,扩大中小微企业直接融资的提案》收悉。经认真研究,现就相关建议答复如下:

  一、关于降低投资者门槛,提高市场流动性

  投资者适当性制度是资本市场的重要基础制度。鉴于新三板挂牌公司多处于创业期和成长期,部分公司治理不够规范,具有业绩波动较大、风险较高的特点,为收窄风险敞口,平衡企业挂牌门槛与投资者准入关系,根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号,以下简称《决定》)的要求,新三板实行严格的投资者适当性制度,要求自然人投资者金融资产在500万元人民币以上,不符合开户门槛要求的自然人投资者通过购买证券公司、基金管理公司、信托公司、PE/VC等专业机构开发的理财产品,间接投资新三板。在新三板建立之初,上述准入门槛较好地控制了市场风险,为新三板市场平稳起步和快速发展提供了有力保障。

  经过市场6年来的发展,挂牌公司质量逐步提高,投资者理性投资意识不断增强,挂牌公司股东、投资者对提高股票流动性的要求比较迫切。下一步,证监会将根据新三板市场定位和发展需要,以精细化分层为抓手,探索完善符合新三板发展实际的投资者适当性管理制度,合理确定合格投资者门槛标准,适度提高流动性水平,更好发挥新三板市场功能。

  二、关于丰富机构投资者类型,扩大机构投资者队伍

  按照《决定》部署,证监会坚持将新三板建成以机构投资者为主的证券交易场所。目前,证监会正在研究制定公募基金、QFII、RQFII等机构投资者投资新三板的相关制度,其中《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定(征求意见稿)》已于2019年1月31日公开向社会征求意见,待正式发布后,QFII、RQFII即可进入新三板市场。

  下一步,证监会将按照《决定》精神,进一步扩大机构投资者队伍,丰富机构投资者类型,鼓励证券公司、私募股权投资基金、风险投资基金、证券投资基金等机构投资者加大新三板投资力度,采取措施吸引保险公司、企业年金等机构投资者参与新三板,不断为新三板市场提供长期稳定资金,促进中小企业和民营经济持续健康发展。

  三、关于建立各层次市场间的有机联系机制,促进多层次资本市场互联互通

  新三板是经国务院批准、依据证券法设立的全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务。证监会一向重视加强多层次资本市场之间有机联系,为不同发展阶段和市场需求的企业服务。实践中,已有很多区域性股权市场挂牌企业申请到新三板挂牌,同时新三板挂牌公司也可以通过首次公开发行新股的方式,申请到证券交易所上市。以科创板为例,截至2019年8月31日,已有41家科技创新型新三板挂牌公司登陆科创板的申请被上交所受理,其中4家成为首批科创板上市公司。

  下一步,证监会将按照党中央、国务院的决策部署,加强多层次资本市场建设,充分发挥新三板承上启下的功能,形成上下连通、功能互补的多层次资本市场体系,重点研究推进新三板与交易所之间的连通机制,为中小企业和民营经济打通发展壮大的上升通道,更好发挥多层次资本市场促进企业持续发展的综合能力,为经济高质量发展服务。

  四、关于将一些符合IPO条件的企业和未过会企业先到新三板挂牌,分解IPO申请排队压力问题

  近年来,证监会在坚持质量第一和确保市场稳定的前提下,稳步推进新股发行常态化,不断提升审核效率和透明度,稳定市场预期。目前,发行审核周期明显缩短,IPO排队企业数量相比2016年显著下降,困扰市场多年的IPO“堰塞湖”现象得到明显缓解。主板、中小板、创业板、科创板和新三板均是多层次资本市场体系的重要组成部分,证监会支持企业根据自身情况自主选择上市或挂牌板块,并实现规范发展。提高新三板吸引力,也是分解IPO申请排队压力问题的途径之一。 



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第1411号(财税金融类113号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第1411号(财税金融类113号)提案答复的函

   

  《关于多措并举提升新三板流动性的提案》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  一、关于推动设立精选层,完善发行和交易制度

  (一)增设精选层方面。分层制度是新三板重要的基础性管理制度,新三板挂牌公司数量较多、类型多元,在发展阶段、公众化水平、财务状况等方面差异较大,通过分层实施差异化的制度安排,能够有效提升新三板市场服务水平和挂牌公司监管效能。2016年5月新三板实施首次分层以来,初步实现了挂牌公司分层分类管理、引导市场投资、降低投资者信息收集成本等作用。为进一步深化新三板改革,2017年12月,全国股转公司对分层制度进行了完善,调整了创新层的部分准入和维持标准,配套引入了差异化的集合竞价交易制度,探索实施了创新层企业与基础层企业差异化的信息披露制度。截至2019年8月31日,新三板共有挂牌公司9298家,其中,创新层公司689家,基础层公司8609家。

  下一步,证监会将指导全国股转公司持续优化分层及融资、信息披露、投资者适当性、交易等配套制度,在防控风险的基础上推进市场精细化分层,进一步发挥对优质企业的服务功能,提高新三板服务实体经济、服务供给侧结构性改革的能力。在此过程中,将对增设精选层的可行性和必要性进行深入论证。

  (二)配套完善发行制度方面。证监会认真贯彻党中央国务院关于发展多层次资本市场的系列决策部署,牢牢把握新三板服务创新型、创业型、成长型中小企业的定位,完善基础性制度,坚持依法监管,有效防范和化解市场风险,使新三板在服务中小企业和民营企业发展,纾解融资难、融资贵,促进企业规范发展等方面发挥了重要作用。截至2019年8月31日,累计6377家挂牌公司完成10479次股票发行,实现股权融资4897.89亿元。

  下一步,证监会将指导全国股转公司继续健全发行制度,优化发行定价机制,推动投资者和挂牌公司对接交流,完善审查机制,缩短发行周期,降低企业成本,提高发行效率;进一步丰富融资品种,研究扩大可转换公司债券的适用范围,构建适应中小企业特点的金融产品体系。

  (三)配套完善交易制度方面。2018年1月,新三板进行了交易制度改革,引入竞价转让方式,将盘中协议转让变更为集合竞价,对基础层、创新层实施不同的竞价撮合频次,增加盘后协议转让方式和特定事项协议转让业务。从实施情况看,改革后的交易制度在提升价格公允性、规范市场运行秩序方面发挥了积极作用。

  下一步,证监会将支持全国股转公司在全面分析市场运行特征的基础上,根据挂牌公司公众化程度以及市场流动性变化等情况,结合市场分层,不断完善竞价、做市等交易制度,进一步发挥市场的定价功能。

  二、关于降低投资者门槛

  根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号,以下简称《决定》)的要求,新三板建立了与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度。鉴于新三板挂牌公司多处于创业期和成长期,部分公司治理不够规范,具有业绩波动较大、风险较高的特点,为收窄风险敞口,平衡企业挂牌准入与投资者准入关系,新三板实行严格的投资者适当性制度。在新三板建立之初,上述准入门槛较好地控制了市场风险,为新三板市场平稳起步提供了必要的保障。

  经过市场6年来的发展,挂牌公司质量逐步提高,投资者理性投资意识不断增强,挂牌公司股东、投资者对股票流动性的要求不断提高,下一步,证监会将根据新三板市场定位和发展需要,以市场精细化分层为抓手,探索完善符合新三板发展实际的投资者适当性管理制度,合理确定合格投资者门槛标准,适度提高流动性水平,更好发挥新三板市场功能。

  三、关于丰富投资者类型,引入多元化的交易理念

  在新三板建设过程中,证监会认真贯彻《决定》精神,实行严格的投资者适当性制度,坚持培育机构投资者为主的市场。目前,证监会正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等投资新三板的相关制度,其中,《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定(征求意见稿)》已于2019年1月31日公开向社会征求意见,待正式发布后,QFII、RQFII即可进入新三板市场。

  下一步,证监会将按照《决定》精神,进一步扩大机构投资者队伍,丰富投资者类型,鼓励证券公司、私募股权投资基金、风险投资基金等机构投资者加大新三板投资力度,采取措施吸引保险公司、企业年金等机构投资者参与新三板,不断为新三板市场提供长期稳定资金,促进中小企业和民营经济持续健康发展。 

  

索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第0666号(财税金融类045号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第0666号(财税金融类045号)提案答复的函

     

  《关于新三板增设精选层,加快深化改革的提案》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  一、关于完善分层制度,增设精选层

  分层制度是新三板重要的基础性管理制度,新三板挂牌公司数量较多、类型多元,在发展阶段、公众化水平、财务状况等方面差异较大,通过分层实施差异化的制度安排,能够有效提升新三板市场服务水平和挂牌公司监管效能。2016年5月新三板实施首次分层以来,初步实现了挂牌公司分层分类管理、引导市场投资、降低投资者信息收集成本等作用。为进一步深化新三板改革,2017年12月,全国股转公司对分层制度进行了完善,调整了创新层的部分准入和维持标准,配套引入了差异化的集合竞价交易制度,探索实施了创新层企业与基础层企业差异化的信息披露制度。截至2019年8月31日,新三板共有挂牌公司9298家,其中,创新层公司689家,基础层公司8609家。

  下一步,证监会将指导全国股转公司持续优化分层及融资、信息披露、投资者适当性、交易等配套制度,在防控风险的基础上推进市场精细化分层,进一步发挥对优质企业的服务功能,提高新三板服务实体经济、服务供给侧结构性改革的能力。在这过程中,将对增设精选层的可行性和必要性进行深入论证。        

  二、关于为精选层企业匹配更高效的融资和交易制度,扩大资金来源

  (一)优化融资制度方面。证监会认真贯彻党中央国务院关于发展多层次资本市场的系列决策部署,牢牢把握新三板服务创新型、创业型、成长型中小企业的定位,完善基础性制度、坚持依法监管,有效防范和化解市场风险,使新三板在服务中小企业和民营企业发展,纾解融资难、融资贵,促进企业规范发展等方面发挥了重要作用。2013年至2019年8月31日,累计6377家挂牌公司完成10479次股票发行,实现股权融资4897.89亿元。

  下一步,证监会将继续健全发行制度,优化发行定价机制,推动投资者和挂牌公司对接交流,完善审查机制,缩短发行周期,降低企业成本,提高发行效率;进一步丰富融资品种,研究扩大可转换公司债券的适用范围,构建适应中小企业特点的金融产品体系。

  (二)扩大投资者范围和资金来源方面。根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号,以下简称《决定》)的要求,新三板建立了与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度。鉴于新三板挂牌公司多处于创业期和成长期,部分公司治理不够规范,具有业绩波动较大、风险较高的特点,为收窄风险敞口,平衡企业挂牌准入与投资者准入关系,新三板实行严格的投资者适当性制度。在新三板建立之初,上述准入门槛较好地控制了市场风险,为新三板市场平稳起步提供了必要保障。经过市场6年来的发展,挂牌公司质量逐步提高,投资者理性投资意识不断增强,挂牌公司股东、投资者对股票流动性的要求不断提高。下一步,证监会将根据新三板市场定位和发展需要,以市场精细化分层为抓手,探索完善符合新三板发展实际的投资者适当性管理制度,合理确定合格投资者门槛标准,适度提高流动性水平,更好发挥新三板市场功能。 

  同时,证监会正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等机构投资者投资新三板的相关制度,其中,《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定(征求意见稿)》于2019年1月31日公开向社会征求意见,待正式发布后,QFII、RQFII即可进入新三板市场。下一步,证监会将按照《决定》精神,进一步扩大机构投资者队伍,丰富机构投资者类型,鼓励证券公司、私募股权投资基金、风险投资基金、证券投资基金等机构投资者加大新三板投资力度,采取措施吸引保险公司、企业年金等机构投资者参与新三板,不断为新三板市场提供长期稳定资金,促进中小企业和民营经济持续健康发展。

  (三)针对精选层企业实行连续竞价交易方面。2018年1月,新三板进行了交易制度改革,引入竞价转让方式,将盘中协议转让变更为集合竞价,对基础层、创新层实施不同的竞价撮合频次,增加盘后协议转让方式和特定事项协议转让业务。从实施情况看,改革后的交易制度在提升价格公允性、规范市场运行秩序方面发挥了积极作用。

  下一步,证监会将在全面分析市场运行特征的基础上,根据挂牌公司公众化程度以及市场流动性变化等情况,结合市场分层,不断完善竞价、做市等交易制度,进一步发挥市场的定价功能。

  三、关于建立精选层企业与包括科创板在内的主板市场的转板机制,提升新三板市场吸引力

  新三板是经国务院批准、依据证券法设立的全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务。证监会一向重视加强多层次资本市场之间的有机联系,为不同发展阶段和市场需求的企业服务。实践中,新三板挂牌公司可以通过首次公开发行新股的方式,申请到证券交易所上市。以科创板为例,截至2019年8月31日,已有41家科技创新型新三板挂牌公司登陆科创板的申请被上交所受理,其中4家成为首批科创板上市公司。

  下一步,证监会将按照党中央、国务院的决策部署,加强多层次资本市场建设,重点研究推进新三板与交易所之间的连通机制,为中小企业和民营经济打通发展壮大的上升通道,充分发挥多层次资本市场促进企业持续发展的能力,促进经济高质量发展。     



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第8599号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第8599号建议的答复

   

  《关于尽快解决上市公司违规操作,剥夺小股东上市公司股东身份问题的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  为妥善处理定向募集公司申请公开发行股票的有关问题,统一审核标准,我会根据有关法律、法规和规范性文件的规定,于2002年4月发布了《股票发行审核标准备忘录(2002)第11号——关于定向募集公司申请公开发行股票有关问题的审核要求》,明确了定向募集公司申请公开发行股票的相关审核要求,包括要求拟申请公开发行的定向募集公司依法审批设立并依照《公司法》规范后重新登记,内部职工股的发行符合相关规范等。原国家体改委或省、自治区、直辖市以及计划单列市政府的体改部门是定向募集公司的审批单位,我会在审核具体定向募集公司的首次公开发行申请中,要求省级人民政府出具相关确认文件并承担相应责任,并要求发行人中介机构对发行和清理的真实性、合法性及是否存在潜在纠纷发表法律意见,相关审核标准清晰,审核程序规范。

  关于恢复股东名分、进行侵权赔偿等建议,按照相关法律规定,恢复上市公司股东名分,首先要确定投资者是否具有或曾经具有上市公司股东资格。《公司法》第一百三十九条规定,记名股票,由股东以背书或者法律、行政法规规定的其他方式转让;转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。《公司法》第一百四十条规定,无记名股票的转让,由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。《证券法》第一百五十九条规定,证券持有人持有的证券,在上市交易时,应当全部存管在证券登记结算机构。《证券法》第一百六十条规定,证券登记结算机构应当向证券发行人提供证券持有人名册及其有关资料。证券登记结算机构应当根据证券登记结算的结果,确认证券持有人持有证券的事实,提供证券持有人登记资料。

  《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(三)》第二十一条规定,当事人向人民法院起诉请求确认其股东资格的,应当以公司为被告,与案件争议股权有利害关系的人作为第三人参加诉讼。第二十二条规定,当事人之间对股权归属发生争议,一方请求人民法院确认其享有股权的,应当证明以下事实之一:(一)已经依法向公司出资或者认缴出资,且不违反法律法规强制性规定;(二)已经受让或者以其他形式继受公司股权,且不违反法律法规强制性规定。第二十三条规定,当事人依法履行出资义务或者依法继受取得股权后,公司未根据《公司法》第三十一条、第三十二条的规定签发出资证明书、记载于股东名册并办理公司登记机关登记,当事人请求公司履行上述义务的,人民法院应予支持。

  据此,是否具有上市公司股东资格,应根据《公司法》《证券法》等相关规定作出认定。如存在股东资格纠纷,可根据前述规定通过协商或司法裁判等方式维护股东应有的合法权益。
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 楼主| 发表于 2020-2-11 00:18 | 显示全部楼层



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第7077号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第7077号建议的答复

  

  《关于加强两地资本市场合作,共同支持绿色金融发展的建议》收悉。经认真研究并商人民银行、发展改革委,现就有关问题答复如下:

  一、关于加强监管机构在信息披露和环境、社会责任和公司治理(ESG)投资领域的监管合作

  (一)关于“继续推动和完善上市公司的信息披露制度,督促上市公司切实履行信息披露义务。同时,逐步统一A+H上市公司的信息披露标准”

  近年来,证监会始终以信息披露为抓手,鼓励并引导上市公司践行绿色发展理念、积极履行社会责任。根据《关于构建绿色金融体系的指导意见》(银发〔2016〕228号,以下简称《指导意见》),证监会将逐步完善上市公司定期报告准则关于环境信息披露工作。

  一是修订上市公司定期报告准则,持续完善上市公司强制性环境信息披露制度。2016年、2017年,证监会连续两次修订上市公司定期报告准则,强制要求属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司或其重要子公司披露有关环境信息,重点排污单位之外的公司的环境信息披露实行“遵守或解释”政策。同时,鼓励上市公司自愿披露有利于保护生态、防治污染、履行环境责任的信息,以及第三方机构对于公司环境信息的核查、鉴定、评价情况。

  二是与环保部门签署合作协议,加强上市公司环境信息披露监管合作。2017年6月,证监会上市公司监管部与原环保部政策法规司签署了《关于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》(以下简称《合作协议》)。《合作协议》主要包括定期报告环境信息披露定期通报机制、临时报告环境信息披露定期通报机制、信息共享和失信惩戒等方面的内容,旨在共同推动建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度,督促上市公司履行环境保护社会责任。

  三是指导各证监局、沪深证券交易所督促上市公司严格披露有关环境信息。2017年、2018年,证监会根据环保部门转来的年度重点排污上市公司名单,要求各证监局、沪深证券交易所对相关上市公司环境信息披露予以严格监管。对未按规定披露的,督促上市公司及时补充披露,涉嫌信息披露违法违规的,及时采取监管措施或提请立案调查,确保上市公司严格按照信息披露准则的相关要求披露有关环境信息。据交易所初步统计,2018年两市共1120家上市公司在年报中披露了环保信息。

  四是严肃整治上市公司环保信息披露违法行为。今年,山西三维、辉丰股份、上峰水泥和罗平锌电因涉嫌环境信息披露违法违规问题,证监会已对上述公司立案调查。其中,上峰水泥、山西三维、罗平锌电及其相关责任人已经受到证监会行政处罚。

  五是研究制定上市公司ESG信息披露具体规则。2018年9月,证监会修订《上市公司治理准则》,该准则修订中,按照党中央关于重点打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治攻坚战的部署,结合我国国情、借鉴国际经验,对上市公司在环保等方面提出要求:规定上市公司要践行绿色发展理念,将生态环保要求融入发展战略和公司治理。同时在信息披露方面对上市公司披露环境信息等作了规定,形成了ESG信息披露的基本框架。此外,证监会也在研究制定ESG信息披露具体规则。

  下一步,证监会将根据《指导意见》及其任务分工方案,完善年度报告准则关于环境信息披露的内容,加大上市公司环境信息披露监管力度。

  (二)关于“为资产管理机构和机构投资者的可持续投资提供监管支持,并探索如何利用资产管理机构将ESG纳入投资决策流程,以此推动上市公司的信息披露”

  证监会鼓励基金管理人关注环境可持续发展,引导基金管理人开展绿色投资,践行绿色可持续发展理念,改善投资活动的环境绩效。一是支持和鼓励以环保、低碳、新能源等相关主题为基础开发公募基金产品,促进绿色基金发展。截至2019年3月末,累计批复18只主题涵盖节能环保、低碳、新能源等的公募基金产品,基金资产规模达到51.26亿元。二是指导基金业协会制定发布《绿色投资指引(试行)》,引导从事绿色投资活动的基金管理人、基金产品以市场化、规范化、专业化方式运作,培养长期价值投资取向、树立绿色投资行为规范。

  二、关于借助绿色认证计划,探索推动绿色金融标准化

  为落实《指导意见》,明确各项具体任务的牵头单位和时间进度,2017年人民银行办公厅印发《落实〈关于构建绿色金融体系的指导意见〉的分工方案》(银办函〔2017〕294号),明确提出,在发展改革委牵头出台《绿色产业指导目录》后,人民银行会同发展改革委、证监会共同制定与之一致的《绿色债券支持项目目录》。目前,人民银行会同相关部门研究制定了《绿色债券支持项目目录(2019年版)》(初稿),下一步将在征求相关部门意见并达成一致的基础上按程序印发,争取形成统一的绿色债券标准,为市场参与者提供更加明确的政策。

  2018年1月,经全国金融标准化委员会批准,人民银行牵头成立了绿色金融标准工作组,聚监管部门、市场机构和研究机构全力,按照“需求导向、急用先行”原则,研究制定国内统一、国际接轨、清晰可执行的绿色金融标准体系。此外,人民银行也已与香港金管局、香港品质保证局、气候债券倡议、国际资本市场协会、欧洲投资银行等机构就国内外绿色债券标准接轨事宜进行了初步研究和沟通。

  证监会积极推动绿色债券标准化。2016年3月,沪深证券交易所启动绿色公司债券的试点工作。2017年3月,证监会发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》,就发行主体范围、募集资金投向、信息披露等方面进一步明确了绿色债券发展的规范要求,提出了审核绿色通道、证券公司承销绿色债纳入分类评价考核等支持绿色债券发展的政策措施。此外,证监会还与人民银行联合发布了《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》,强化对绿色项目的尽职调查,并与人民银行、发改委联合对《绿色债券支持项目目录》进行修订更新。截至2019年4月底,交易所市场共计发行114只绿色公司债券(含资产证券化),发行规模1418亿元。其中2018年发行的绿色公司债数量、金额分别为43只和455亿元,较2017年分别增长了39%和45%,发展势头良好。

  下一步,证监会将在有关牵头部门统筹指导下,与香港方面加强沟通,加强在标准、信息披露等领域的合作,不断推动两地绿色债券市场共同发展。

  三、关于深化绿色金融研究分析

  随着国内绿色金融研究的发展,证监会加强与清华大学、中国人民大学、中央财经大学等高校以及国泰君安、工商银行、商道融绿、安永、联合赤道等机构的交流,深入研讨国内绿色金融发展的理论与实践进展。通过调研、举办或参加研讨会、开展研究合作等方式,梳理分析了美国、欧盟、日本、香港等国家或地区的绿色金融发展经验。在上述基础上,证监会对上市公司环境信息披露、绿色指数、绿色公司债券、ESG投资等绿色金融各个方面的现状与趋势进行了初步研究。

  四、关于携手推广绿色金融理念

  中国证监会已与香港证监会签署了人员交流和培训合作备忘录,建立了人才信息共享和培训合作机制,双方将互派师资授课。下一步,中国证监会将与香港证监会研究互派师资就绿色金融进行培训。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第6696号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第6696号建议的答复

    

  《关于推进采矿权收益资产证券化的建议》收悉。经认真研究并商自然资源部,现就有关问题答复如下:

  一、证监会支持符合条件的企业通过资产证券化方式融资

  我会积极推动资产证券化业务发展,服务实体经济需求。2014年11月,按照简政放权、放管结合的改革要求,我会修订发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(以下简称《管理规定》),取消资产证券化业务的行政审批,实行市场化的证券自律组织事后备案和基础资产负面清单管理制度,进一步推进资产证券化业务发展,支持符合条件的企业通过资产证券化方式盘活存量资产,拓宽融资渠道。2018年全年,企业资产支持证券共发行8869亿元。

  证券投资基金业协会发布的《资产证券化业务基础资产负面清单指引》(以下简称《负面清单指引》)列明了不适宜采用资产证券化业务形式或者不符合资产证券化监管要求的基础资产。《负面清单指引》将矿产资源开采收益权等产生现金流能力具有较大不确定性的资产列入负面清单。

  二、矿产资源开采收益权证券化尚待进一步评估论证

  《管理规定》要求基础资产可以产生独立、可预测的现金流,现金流应当持续、稳定。矿产资源开采收益的实现依赖矿产资源储量、采掘生产、销售等多环节实现,其现金流受以下不确定性因素影响:一是矿产资源储量的不确定性,实际开采量和未来收益估算存在一定困难;二是矿产的采掘生产过程受较多不可预见因素影响,如安全生产事故可能造成生产中断、停止,影响到开采收益现金流的持续、稳定和可预期;三是矿产资源销售价格受国内外市场供求关系、汇率变动等多重因素的影响,市场价格的不确定性也影响矿产收益的持续性、稳定性和可预测性。

  综上,虽然国有大型煤炭企业采矿权与落后产能小型煤矿采矿权的现金流特征确实存在一定差异,但总体上看,采矿权相关现金流在持续性、稳定性、可预期性方面仍存在较大不确定性,以采矿权为基础资产开展证券化尚待进一步审慎评估论证。

  我会积极支持大型煤炭企业通过资产证券化方式融资,支持相关企业以应收账款等符合条件的基础资产开展资产证券化,以盘活煤炭企业存量资产,支持服务煤炭行业去产能的改革。  



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第5362号建议的答复

文  号: 无

主 题 词:



对十三届全国人大二次会议第5362号建议的答复

  

  《关于推进新三板健康发展的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  一、关于降低个人投资者门槛,引入投资比例限制,适当管理引导机构投资者问题

  投资者适当性制度是资本市场的重要基础制度。新三板是经国务院批准、依据《证券法》设立的全国性证券交易场所,根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《决定》)的要求,新三板建立了与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度。鉴于新三板挂牌公司多处于创业期和成长期,部分公司治理不够规范,具有业绩波动较大、风险较高的特点,为平衡企业挂牌准入与投资者准入关系,新三板实行严格的投资者适当性制度,要求自然人投资者金融资产在500万元人民币以上,不符合开户门槛要求的自然人投资者可以通过购买证券公司、基金管理公司、信托公司、PE/VC等专业机构开发的理财产品,间接投资新三板。实践中,上述准入门槛较好地控制了市场风险,为新三板市场平稳起步和快速发展提供了有力保障。

  目前,证监会正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等投资新三板的相关制度。证监会已起草了《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定(征求意见稿)》,拟将新三板挂牌股票纳入QFII和RQFII的投资范围,该两项规则已于2019年1月31日公开征求意见,待规则修订发布后,QFII、RQFII可依法参与新三板市场证券交易。

  下一步,证监会将持续研究完善投资者适当性管理制度,同时,根据市场发展需要优化机构投资制度,鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、企业年金等机构投资者参与新三板,丰富投资者种类,扩大投资者队伍,推动更多机构投资者入市。

  二、关于完善新三板股权激励机制设计问题

  2013年12月,证监会发布《非上市公众公司监督管理办法》,将董事、监事、高级管理人员及核心员工明确为定向发行的合格投资者,为非上市公众公司探索实施股权激励、开展员工持股计划提供了制度路径。近年来,有大量非上市公众公司通过定向发行,对董事、高管、核心员工进行激励,在促进形成资本市场所有者和劳动者的利益共同体,调动公司高管及核心员工积极性、稳定员工队伍、完善公司治理机制等方面取得了积极效果。

  下一步,证监会将根据相关法律法规,在充分考虑新三板市场特点的基础上,研究新三板挂牌公司股权激励和员工持股的规范路径和相关要求,抓紧制定出台相关规则,支持中小企业吸引人才,创新发展。

  三、关于完善新三板市场定位和分层,实行连续竞价交易,提高准入企业质量门槛问题

  《决定》对新三板市场进行了明确定位,主要是为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务。近年来,证监会坚持按照上述定位,推进新三板市场的建设和发展,不断完善相关的制度安排。2016年,按照“多层次、分步走”的思路,新三板实施了分层管理,起步阶段将市场划分为基础层和创新层。2017年12月,在保持市场分层基本架构、基本逻辑不变的前提下,全国股转公司调整了创新层的部分准入和维持标准,促进了更多优质企业向创新层聚集,并推出了新三板交易制度和信息披露制度改革。实践证明,市场分层是契合中小企业特点,具有新三板特色的基础性制度安排,对于降低投资者信息收集成本,实现对风险的分层分类管理等具有积极意义。

新三板挂牌公司数量较多、类型多元,在发展阶段、公众化水平、财务状况等方面差异较大,实行差异化的监管和服务仍有较大提升空间。下一步,证监会将持续深化新三板改革,优化分层及相关配套制度,完善信息披露、发行、交易、投资者准入、监管服务等方面差异化的制度安排,研究推出连续竞价交易机制的可行性,加强监管,不断提高挂牌公司信息披露质量,增强新三板活力和吸引力,更好服务实体经济。

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 楼主| 发表于 2020-2-11 00:21 | 显示全部楼层

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第4711号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第4711号建议的答复

  

  《关于营造宽松首发上市审核环境,推动中小民营企业直接融资比例的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  一、关于首发审核周期

  我会一直积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资,坚持竞争中性原则,不因企业性质设置差异化条件,稳定上市预期。近年来,我会坚持推进新股发行常态化,不断提升审核效率,为民营企业提供稳定明确的预期。截至目前,新股首发平均审核周期已由2016年以前的3年以上下降到2018年的9个月左右,再融资则已实现即报即审,平均审核周期在3个月左右。上述审核周期已基本与成熟市场接近。

  二、关于首发企业的盈利要求

  近年来,我会坚持新股常态化发行,严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,对首发企业盈利要求的审核政策没有新的调整,主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关,从源头上提高上市公司质量。

  目前,我会正按照中央决策部署,推动设立科创板并试点注册制平稳起步,进一步落实以信息披露为核心的证券发行注册制,增强发行上市标准的包容性。根据目前已制定发布的相关配套规则,科创板根据板块定位和科创企业特点,综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素,设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合条件的存在特殊股权结构企业在科创板上市,允许符合条件的红筹企业在科创板上市。

  三、关于首发企业的规范运行要求

  《首次公开发行股票并上市管理办法》及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规定了“规范运行”的发行条件。《首发业务若干问题解答(一)》中对拟上市企业执行社会保障制度的相关问题作出解答,具体要求包括:发行人报告期内存在应缴未缴社会保险和住房公积金情形的,应当在招股说明书中披露应缴未缴的具体情况及形成原因,如补缴对发行人的持续经营可能造成的影响,揭示相关风险,并披露应对方案。保荐机构、发行人律师应对前述事项进行核查,并对是否属于重大违法行为出具明确意见。

  四、关于支持民营企业上市融资

  近年来,在保持市场稳定,稳步推进新股发行常态化,不断提升审核效率和透明度的前提下,我会积极支持民营企业通过首发及再融资做大做强。在融资家数方面,2016年至2019年1季度,民营企业首发家数669家,民营企业再融资家数576家,超过同期国有企业首发家数(80家)及再融资家数(242家)。在融资金额方面,2016年至2019年1季度,民营企业首发及再融资金额合计1.32万亿元,也超过同期国有企业首发及再融资金额(1.29万亿元)。

  五、关于支持民营上市公司并购重组

  近年来,我会不断深化并购重组市场化改革,大幅取消和简化行政许可,90%以上的并购重组交易目前已无需我会审核,有效激发了市场活力。2018年以来,我会进一步对并购重组简政放权,化解民营企业“融资难”。

  一是推出“小额快速”并购重组审核机制。对于构成重大资产重组的小额并购交易,我会受理申请后,取消预审环节,直接交由并购重组委审议,实现“一步上重组会”,简化行政许可,压缩审核时间。

  二是增加配套募集资金制度安排灵活性。结合市场环境变化和并购重组各方需求,支持上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人通过认购配套融资、增资标的资产等方式真实和持续地巩固控制权,同时放宽募集资金使用限制,明确配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务,满足企业并购重组后续整合产能、优化资本结构等需求。

  经统计,2016年至2018年,民营上市公司并购重组交易6880单、金额3.92万亿元,占全部上市公司的比重分别为73%、57%。

  下一步,我会将继续保持新股常态化发行,支持各类符合条件的民营企业发行上市融资和再融资,支持民营上市公司并购重组,拓宽民营企业直接融资渠道,利用资本市场做优做强,更好服务实体经济高质量发展。

   



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第4582号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第4582号建议的答复



  

  《关于实施科创板上市公司技术创新审计披露的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。同时,科创领域具有新技术新产业新业态新模式层出不穷、行业发展和技术革新速度较快、公司治理模式较为复杂等特点。为支持真正符合科创板定位的企业发行上市,我会采取了以下举措:

  一是在上海证券交易所设立科技创新咨询委员会,就企业是否具有科创企业属性、是否符合技术发展趋势提供专业咨询。咨询委员会委员由从事科技创新行业的科学研究、企业经营、投资管理、政策制定等相关工作,熟悉相关方面的产业政策、前沿技术、发展前景、竞争态势等,在所在领域取得突出成就,享有较高社会声望的权威专家、知名企业家及资深投资专家组成,在科创板企业上市审核过程中就科创板的定位以及发行人是否具备科技创新属性、科创板相关规则的制定、国内外科技创新及产业化应用的发展动态等事项提供专业咨询和政策建议,以更好地推动科创板建设,促进完善科创板制度设计。

  二是制定了针对科创板定位的信息披露准则,突出科创板服务科技创新性高新技术企业和战略新型产业企业的特点。2019年3月,我会发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》(以下简称《准则》),针对科创板企业的特点,《准则》提出以下信息披露要求:一是在行业发展、竞争状况等方面,《准则》在“业务与技术”一节,对于业务及其模式具有创新性的,发行人应披露其独特性、创新性及持续创新机制;并结合所处行业基本情况披露所属行业在新技术、新产业、新业态、新模式等方面近三年的发展情况和未来发展趋势;发行人取得的科技成果与产业深度融合的具体情况;发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位和技术实力对比、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况等。二是在核心技术、技术人员、技术创新机制等方面,《准则》在“业务与技术”一节,关于核心技术,要求发行人披露主要产品或服务的核心技术、技术来源及技术先进性和具体表征,核心技术是否取得专利或其他技术保护措施,核心技术在主营业务及产品或服务中的应用情况,核心技术的科研实力和成果情况等;关于核心技术人员,要求发行人披露核心技术人员、研发人员占员工总数的比例,核心技术人员的学历背景构成,取得的专业资质及重要科研成果和获得的奖项,对公司研发的具体贡献,披露对关键技术人员实施的约束激励措施,核心技术人员的主要变动情况等;关于技术创新机制,要求发行人披露保持技术不断创新的机制、技术储备及技术创新的安排等。三是在风险因素方面,《准则》在“总则”一节,要求发行人在招股说明书显要位置提示科创板投资风险;在“风险因素”一节,要求发行人结合科创企业特点,披露由于重大技术、产品、政策、经营模式变化等可能导致的风险,包括技术风险、经营风险、内控风险、财务风险、法律风险、发行失败风险、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的风险、特别表决权股份或类似安排的风险等,并以列举方式对前述各种风险作出具体规定。四是在募集资金投资方面,《准则》在“募集资金运用与未来发展规划”一节,要求发行人披露募集资金重点投向科技创新领域的具体安排;募集资金用于研发投入、科技创新、新产品开发生产的,应披露其具体安排及其与发行人现有主要业务、核心技术之间的关系等。

  三是由于技术创新认定的复杂性和注册会计师专长的局限性,由注册会计师对技术创新进行审计具有较大难度。当前技术创新日新月异,部分技术属于创新领域,存在竞争激烈、研发风险较大、商业秘密保密要求较高等情形,对技术创新水平的“优劣”认定存在较大难度,国际上也无相关技术创新审计安排可供借鉴。如若在科创板实施技术创新审计需单独设计相关审计标准,并考虑如何执行审计、如何运用相应结论及如何与科创板现行制度进行衔接等问题。另外,会计师事务所的专长为与财务信息相关领域,与科学技术创新领域存在显著区别。

基于上述原因,我会认为现有对科创板上市公司技术创新审核和信息披露方面已有较完善的规则体系,鉴于技术创新特性以及注册会计师能力的限制性,暂不宜在科创板实施技术创新审计。后续随着科创板试点注册制不断发展,我会将从完善技术创新信息披露制度方面持续进行探索和实践。
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 楼主| 发表于 2020-2-11 00:26 | 显示全部楼层
索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第4213号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第4213号建议的答复



  

  《关于完善特别表决权的相关法规制度建设促进企业快速发展的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下: 

  为提升科创板对科技创新企业的包容性和支持力度,经党中央、国务院同意,证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》),允许符合相关要求的特殊股权结构企业在科创板上市。依据《实施意见》,证监会制定并发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,上交所制定并发布了《上海证券交易所科创板股票上市规则》,对特别表决权股份作出了相关规定。据此,科技创新企业可以发行特别表决权股份,实现“同股不同权”治理结构,并在科创板发行上市。

  为保护投资者合法权益,在《科创板上市公司持续监管办法(试行)》中专门规定了对设置特别表决权科技创新公司章程的要求,并授权交易所对规范特别表决权相关事项制定相关规定。据此,上交所在《上海证券交易所科创板股票上市规则》中,从设置条件、程序、表决权比例安排、持有人资格、特别表决权股份比例和转换、持有人所持特别表决权股份能够参与表决的股东大会事项范围、信息披露以及投资者保护等方面,对特别表决权股份作出了全面规定。

  2019年“3.15国际消费者权益日”以来,我会组织开展了“走近科创,你我同行”科创板投资者教育专项活动,引导投资者正确认识设立科创板并试点注册制这项重大改革,向投资者解读设立科创板并试点注册制的制度安排、运行机制,深入讲解设立科创板并试点注册制相关规章规范性文件、自律规则,使投资者掌握各项监管自律要求,特别是在发行上市、信息披露、交易、退市以及在“特别表决权”制度等方面与现有市场制度机制的差异。

  下一步,我会将持续加强对投资者进行正确的导向宣传,引导普通投资者对“特别表决权”制度的正确解读。此外,上交所将在培训与舆论宣传中结合规则要求与实践情况,进一步向市场说明、介绍特别表决权的意义、影响等相关事项。同时,上交所将对科创板上市公司特别表决权安排的实施情况进行持续跟踪,评估特别表决权规则的适应性、有效性,并作动态调整。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第4085号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第4085号建议的答复



 《关于支持餐饮企业上市工作的建议》收悉。经认真研究,现就有关问题答复如下:

  餐饮业是关系到国民经济和民生保障的重要服务性行业,在提高人民生活质量、扩大内需、促进就业方面发挥了重要作用。近年来,我会深入贯彻党中央、国务院决策部署,坚持资本市场服务实体经济的理念,采取多种措施大力推进多层次资本市场体系建设,健全适合企业发展的直接融资机制,为企业提供多元化的融资渠道,支持符合条件的餐饮企业通过股权或债权融资,利用资本市场做优做强,促进实体产业与金融资本的有效对接。截至2019年4月30日,A股市场住宿和餐饮业上市公司共有9家,总市值670.22亿元,行业整体市盈率33.32倍。2018年全年,全市场住宿和餐饮业上市公司共发生并购6单,交易金额14.50亿元;新三板挂牌公司中餐饮企业19家,累计有8家餐饮企业在新三板实施股票发行9次,实现融资2.53亿元。

  下一步,我会将紧紧围绕服务实体经济的根本宗旨,大力拓展各类股权融资渠道,促进债券市场协调发展,推进融资结构完善,努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第3549号建议的答复

文  号: 无

主 题 词:



对十三届全国人大二次会议第3549号建议的答复

  

  《关于支持国家首批12个产业转型示范区开放“IPO绿色通道”的建议》收悉。经认真研究并商发展改革委,现就有关问题答复如下:

  一、关于支持产业转型升级示范区企业首次公开发行(IPO)

  近年来,证监会在坚持质量第一和确保市场稳定的前提下,稳步推进新股发行常态化,不断提升审核效率、优化审核流程,稳定市场预期。目前,IPO审核周期明显缩短,同一时间受理的企业在审核进度上的差异逐步消解,已基本实现所有在审企业的“即报即审、审过即发”。今后,我会将继续提高审核效率、优化审核流程。符合条件的产业转型升级示范区企业申请IPO的,我会将按照“公开、公平、公正”原则积极予以支持,尽快完成审核工作,支持产业转型升级示范区经济发展。

  二、关于其他扶持政策

  按照党中央、国务院有关文件要求,国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、自然资源部、国家开发银行制定了《关于支持老工业城市和资源型城市产业转型升级的实施意见》(发改振兴规〔2016〕1996号)等文件,支持黄石建设首批产业转型升级示范区,并出台了配套支持政策。近年来,黄石积极推进首批产业转型升级示范区建设,在首批产业转型升级示范区年度评估中获得优秀等次,有关经验做法获得国务院表彰。2017年以来,发展改革委先后安排中央预算内资金近1亿元支持黄石示范区建设,2019年1月发展改革委联合科技部等四部门在黄石举办第二届产业转型升级示范区建设政策培训暨现场经验交流。下一步,发展改革委将会同四部门继续加大支持力度,推进黄石产业转型升级。
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 楼主| 发表于 2020-2-11 00:40 | 显示全部楼层
索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第2825号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第2825号建议的答复   

  《关于支持混改的国企创新转型在科创板上市的建议》收悉。经认真研究并商国资委和发展改革委,现就有关问题答复如下:

  一、关于为实施混改且具备高新技术资格的国企在科创板设立绿色通道

  《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》)等制度规则对科创板定位、重点支持行业等进行了明确,并做了相应的机制安排。上交所根据《实施意见》,就科创板申报企业的行业范围制定并发布了《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》。根据现有规则要求,上交所应当自受理注册申请文件之日起3个月内形成审核意见,证监会在20个工作日内对发行人的注册申请文件作出同意注册或不予注册的决定,科创板的注册审核周期明显缩短。在科创板上市的公司不区分所有制,符合条件的国有企业、民营企业都可以申请公开发行股票并在科创板上市,证监会及上交所将依法依规履行审核和注册程序。

  二、关于在引入战略投资者时充分放开股权控制权

  国资委、发展改革委表示,《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》(国发〔2015〕54号)明确鼓励包括新经济企业在内的各类非公有资本投资主体以出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种市场化方式,参与国有企业改制重组、国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理。实际工作中,混改企业主要是结合所处行业领域等实际情况,科学设置各类资本的持股比例。对于主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,相关政策对国有资本比例没有限制性要求,国有资本宜独则独、宜控则控、宜参则参,主要由企业根据其战略定位、发展规划等合理确定。按照党中央、国务院决策部署,发展改革委会同国资委积极推进国有企业混改,已开展三批50家混改试点,取得了较好的效果。下一步,将开展更大规模的第四批混改试点,同时积极推进充分竞争领域国有企业和国有资本投资运营公司出资企业混改,对充分竞争领域的国有企业混改后允许社会资本控股,持续通过产权改革促进治理体制和经营机制变革创新,建立运行规范、有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制,助推混改企业转型升级,实现国有资本保值增值。

  三、关于资产评估定价方法

  国资委表示,在评定估算企业价值时,我国资产评估行业常用的方法为资产基础法、收益法和市场法,实际操作中,市场法评估广泛采用的价值比率不仅包括市盈率倍数,还包括市净率倍数、市销率倍数等其他价值比率。根据资产评估准则要求,资产评估专业人员应当对可比企业和被评估单位之间的差异进行合理调整,对相关价值比率进行合理修正,才能合理反映被评估单位的价值。根据《中华人民共和国资产评估法》及相关评估准则规定,资产评估机构及其资产评估专业人员开展业务应当遵循独立、客观、公正的原则,恰当选择评估方法,综合分析得出评估结论,其工作独立性不受委托方或其他相关当事人的影响。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 对十三届全国人大二次会议第1296号建议的答复



对十三届全国人大二次会议第1296号建议的答复

    

  《关于推进采矿权资产证券化的建议》收悉。经认真研究并商财政部,现就有关问题答复如下:

   一、财政部支持采取多种方式减轻矿业权人负担

  2017年6月,财政部、原国土资源部印发了《矿业权出让收益征收管理暂行办法》(财综〔2017〕35号)规定,以出让金额形式征收的矿业权出让收益,高于规定额度的,可按以下原则分期缴纳。一是探矿权人在取得勘查许可证前,首次缴纳比例不得低于探矿权出让收益的20%;剩余部分在转为采矿权后,在采矿权有效期内按年度缴纳。二是采矿权人在取得采矿可许证前,首次缴纳比例不得低于采矿权出让收益的20%;剩余部分在采矿权有效期内分年度缴纳。此外,对属于资源储量较大、矿山服务年限较长、市场风险较高等情形的矿业权(包括探矿权和采矿权),可探索通过矿业权出让收益率的形式征收。

  二、证监会支持符合条件的企业通过资产证券化方式融资

   我会积极推动资产证券化业务发展,服务实体经济需求。2014年11月,按照简政放权、放管结合的改革要求,我会修订发布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(以下简称《管理规定》),取消资产证券化业务的行政审批,实行市场化的证券自律组织事后备案和基础资产负面清单管理制度,进一步推进资产证券化业务发展,支持符合条件的企业通过资产证券化方式盘活存量资产,拓宽融资渠道。2018年全年,企业资产支持证券共发行8869亿元。

  证券投资基金业协会发布的《资产证券化业务基础资产负面清单指引》(以下简称《负面清单指引》)列明了不适宜采用资产证券化业务形式或者不符合资产证券化监管要求的基础资产。《负面清单指引》将矿产资源开采收益权等产生现金流能力具有较大不确定性的资产列入负面清单。

  三、矿产资源开采收益权证券化尚待进一步评估论证

  《管理规定》要求基础资产可以产生独立、可预测的现金流,现金流应当持续、稳定。矿产资源开采收益的实现依赖矿产资源储量、采掘生产、销售等多环节实现,其现金流受以下不确定性因素影响:一是矿产资源储量的不确定性,实际开采量和未来收益估算存在一定困难;二是矿产的采掘生产过程受较多不可预见因素影响,如安全生产事故可能造成生产中断、停止,影响到开采收益现金流的持续、稳定和可预期;三是矿产资源销售价格受国内外市场供求关系、汇率变动等多重因素的影响,市场价格的不确定性也影响矿产收益的持续性、稳定性和可预测性。

  综上,虽然国有大型煤炭企业采矿权与落后产能小型煤矿采矿权的现金流特征确实存在一定差异,但总体上看,采矿权相关现金流在持续性、稳定性、可预期性方面仍存在较大不确定性,以采矿权为基础资产开展证券化尚待进一步审慎评估论证。

我会积极支持大型煤炭企业通过资产证券化方式融资,支持相关企业以应收账款等符合条件的基础资产开展资产证券化,以盘活煤炭企业存量资产。



索 引 号:40000895X/

分类: 全国人大建议和政协提案复文公开 ; 全国人大建议和政协提案复文

发布机构: 证监会

发文日期: 2019年11月29日

名  称: 关于政协十三届全国委员会第二次会议第2736号(财税金融类255号)提案答复的函



关于政协十三届全国委员会第二次会议第2736号(财税金融类255号)提案答复的函

   
  《关于台资企业在大陆上市发展的提案》收悉。经认真研究并商财政部,现答复如下:   

   一、关于适当放宽对同业竞争等问题审核的标准,优先支持符合产业战略导向的龙头台企在A股上市   

   我会积极支持符合条件的台资企业上市融资,现有政策规定台胞台企在大陆上市融资享受与陆资企业同等待遇。2019年3月,我会进一步推动股票发行工作市场化、法治化改革,发布《首发业务若干问题解答》。其中,针对同业竞争事项,进一步简化了核查要求。此外,对于申请在科创板上市的企业,同业竞争仅在造成重大不利影响的情况下才构成法律障碍。上述规则体现出我会对符合国家战略的科创企业的支持,以及持续提高监管工作市场化、法治化、透明度的改革方向。在审核实践中,我会将根据企业实际情况,积极支持符合条件的台资企业上市,鼓励优秀台资企业来A股市场上市发展。   

    二、关于给予积极布局大陆市场、支持两岸一家亲政策的中小台企更多财政扶植待遇,优先引导其在大陆上市   

   2018年,财政部会同工业和信息化部、科技部启动实施“打造特色载体推动中小企业创新创业升级”政策,明确2018-2022年,中央财政安排资金100亿元,分三批支持引导200个优质实体经济开发区打造创新创业特色载体,促进中小企业高质量发展。2018年已安排25亿元启动支持100个实体经济开发区,其中,支持福建省实体经济开发区4家,厦门市实体经济开发区1家。上述园区在创新创业扶持方面均给予台资中小企业同等待遇。2019年将继续予以支持。   

   我会一直以来积极配合、支持地方政府及相关部门开展拟上市台资企业的发掘、培育及辅导工作。发行监管部大力支持、派员参加地方政府及相关部门组织开展的台资企业上市政策及情况讲座、座谈及调研活动,及时梳理沟通申请上市台资企业在审过程遇到的具体问题;证券交易所积极开展拟上市台资企业的上市推广工作;地方派出机构具体负责并及时完成有关台资企业上市辅导备案工作。   

   三、关于以优秀台企为主要标的群,在新三板开启规范转板上市试点工作   

   建立转板机制是多层次资本市场建设的重要内容,科学合理的转板机制有利于完善资本市场结构,提高市场资源配置效率,推动市场健康、有序发展。新三板企业转板到沪深交易所市场可以通过直接转板和首次公开发行转板两种方案实现。   

   实践中,新三板挂牌公司已可以通过首次公开发行新股的方式,申请到证券交易所上市。新三板成立以来,已有安控科技、双杰电气、海容冷链、亚世光电等公司通过首次公开发行新股的方式,从新三板到沪深交易所上市。2013年12月《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49 号)明确:“在全国股份转让系统挂牌的公司,达到股票上市条件的,可以直接向证券交易所申请上市交易”。目前全国股转公司制定的一揽子改革方案中,已配套有直接转板措施,后续我会将积极推动直接转板工作落地。 
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发表于 2020-2-11 08:14 | 显示全部楼层
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发表于 2020-2-11 08:27 | 显示全部楼层
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发表于 2020-2-11 09:14 | 显示全部楼层
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发表于 2020-2-11 10:43 | 显示全部楼层
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发表于 2020-2-11 11:30 | 显示全部楼层
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发表于 2020-2-11 11:46 | 显示全部楼层
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